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东北证券:政治局罕见讨论股市 有利修复风险偏好

发布时间:2019-12-04 06:42:51

东北证券:政治局罕见讨论股市 有利修复风险偏好 2016-05-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

政治局罕见讨论股市,有利修复风险偏好本周观点概述:我们认为,近期驱动股市走势主要为外围市场环境、国内经济基本面和改革推进情况,这三个因素特别是前两个整体是利好股市的。联储刚结束4月议息会议,根据我们对联储意图的观察,即联储希望模糊市场的一致性预期,这客观上缓解了6月是否加息问题对市场近期的冲击,甚至有可能增加市场对联储加息步伐放缓的乐观情绪;国内经济基本面依然处于上行的小周期当中,房地产投资增速可能将继续上行,从而带动上下游及经济增速企稳回升。而根据2011年以来的历史经验,在经济上行的小周期当中,股市往往会取得正收益,幅度在5%以上,而本次上行小周期中,股市至今收益为负。

因此我们对5月市场适度乐观。

投资机会方面,随着年报公布,国家队在上市公司的持仓陆续披露出来,市场对国家队概念股关注度有望提高;房地产投资增速可能将继续上行,房地产产业链中建筑建材前期涨幅较小,建议关注;另外,继续看好迪士尼、5G和次新股等主题性投资机会。

经济基本面:菜篮子产品批发价格指数上周持续下跌,周跌幅-2.44%,但相比去年同期仍上涨5.60%;AAA企业债一年期信用利差缩小了0.026%,十年期信用利差扩大了0.0 9%;十大城市商品房移动平均成交面积上周出现了较大幅度的上涨,周涨幅达21.60%。

政策面跟踪:发改委等多部门发布了促进消费行动方案,涉及10个方向 8项措施,其中既包括住房汽车等传统大类消费,也包括近年来政策确定的养老健康、信息、旅游休闲、教育体育等新消费方向,但此次方案中把提升物流放在首位,并且新增了包括绿色建材、家电能效方面的绿色消费鼓励方向,这两类方向有望成为后续政策需要补充的新方向。

资本市场跟踪:上周上证综指走弱,其中,日平均融资买入额出现了较大幅度的下跌,从518亿元下降到 4亿元,下降了 6%;全部A股平均换手率也出现了下行,从0.82%下降至0.66%,降幅19%。

国际财经及资本市场跟踪:海外市场上周表现出弱势行情,美国三大股指、日韩和香港股市均出现不同幅度的下跌,其中,日本央行意外的按兵不动,使得日经225出现较大的跌幅;波罗的海干散货指数维持升势,上周上涨了2%。

未来一周展望:近期国内流动性扰动较大,货币政策的走向成为市场关注点之一,需密切观察人民银行的对冲操作力度;未来一周,FOMC票委将有两次重要的公开场合讲话,建议关注。

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