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強勢美元緣何如此任性

发布时间:2019-11-09 08:38:55

强势美元缘何如此任性

美国联邦储备委员会本周举行年内首次货币政策会议此前加拿大、瑞士、印度、埃及、丹麦等国央行纷纷降息,欧洲央行也推出总额高达1万亿欧元的“量化宽松”计划,汇市上美元对主要货币屡创新高   美国联邦储备委员会本周举行年内首次货币政策会议此前加拿大、瑞士、印度、埃及、丹麦等国央行纷纷降息,欧洲央行也推出总额高达1万亿欧元的量化宽松计划,汇市上美元对主要货币屡创新高作为这场对手戏的另一方,美联储将决定未来一段时间内强势美元到底有多强,一骑绝尘的独立行情会持续多久

美联储主席耶伦去年底就已挑明,未来两次货币政策会议不会加息谨慎的美联储甚至表示,在何时启动货币政策正常化的问题上要保持耐心但全球经济增长多极分化、货币政策南辕北辙的现实冷冰冰地摆在那里,而美联储对美国经济前景做出的判断、对全球经济面临通缩威胁的思考,都左右着美元对主要货币的涨跌,决定着全球资本的流向

从经济形势看,美国可以直接拿来当作发达经济体的导航灯塔此前发布的褐皮书报告说,美国经济依旧适度、温和增长,劳工部公布的失业率也降至5.6%,奥巴马总统在国情咨文中更是称美国经济翻开了新的一页尽管主要国际机构纷纷调低今年全球经济增长预期,却对美国高看一眼,世界银行最新预测美国经济今年增长3.2%,国际货币基金组织给出的预估值为3.6%

坦率地说,本轮复苏要弱于此前数轮扩张周期,长期困扰美国经济的结构性问题也未明显改观,但山姆大叔现在的一切,都是在摆脱史无前例的金融危机这一语境下完成的,美国过去7年间向全世界证明了其经济韧性之强、活力之大这种自我纠偏、自我修复的功能正是美联储力主实施货币政策正常化的信心所在倘若对美国经济复苏缺乏信心,或许美联储还宿醉于数轮量化宽松的货币盛宴之中,根本谈不上为平稳加息拿捏分寸

对于全球经济面临通缩威胁,特别是对美国的潜在威胁,美联储肯定有疑虑,但会不会为此推迟加息,还有待观察美国消费价格指数(CPI)去年12月创下6年以来最大跌幅,但美联储更看重的、剔除能源和食品之外的核心CPI过去一年中依旧上涨1.6%标准普尔23日在其美国经济展望报告中表示,美联储将在年中正常加息报告主笔人、经济学家潘戴指出,由低油价带来的低物价不会延缓美联储货币政策回归正常化的脚步

值得一提的是,稳定物价与创造就业是美联储肩负的两大使命,政策逻辑大体以此为出发点在本次调整利率问题上,针对外部环境错综复杂的种种逆流,美联储显然会有更多考量,比如加息推动美元升值后所产生的链式反应,再比如当前主要经济体进行政策调整对美国经济的冲击等

总之,经济越来越好已为强势美元背书,而短期内低物价水平尚难更改美联储对于加息时点的判断,而真正的加息时刻要以更加全面的统计数据为后盾因此,美联储今年是选年中加息还是拖到年底,仅仅是时间早晚的区别,只要美联储造成的加息预期还在,强势美元就将保持坚挺姿态,对主要货币单边上扬,进而推动国际汇市重塑格局这种变化将对全球资本流动方向、大宗商品价格走势以及很多经济体复苏进程产生重要影响,全球经济版图将进入重置模式

再说回来,强势美元之下,人民币的变化趋势要比欧元或者卢布单边下挫复杂得多,但人民币对美元双向浮动的空间和弹性都会增加,应该是大概率事件

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