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莫尼塔生產尚未企穩消費高位回落市場預期矯

发布时间:2020-01-26 02:22:58

莫尼塔:生产尚未企稳 消费高位回落 市场预期矫枉过正 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

生产尚未企稳,消费高位回落:市场预期矫枉过正核心提示7月的经济预期指数再次下滑意味着经济仍然处在“有限放缓”的下行周期中,当前尚不能下结论判断经济基本面的底部已经出现,市场在7月下旬和8月上旬可能开始重新担忧经济的下行风险;同时根据莫尼塔经济预期指数与实际资本市场走势的高度相关性,我们预期7月的沪深300指数可能重新面临一定的调整压力而消费增速在月还有下滑空间,同时7月的非制造业PMI可能继续走弱,我们对于部分缺乏安全边际的高估值非周期性行业继续保持谨慎

本月调研重点关注的行业为:纺织出口;本月调研重点进行风险提示的行业为:家电和水泥

报告摘要7月的莫尼塔经济预期指数从6月的24.9%下滑至20.2%;7月的经济预期指数再次下滑意味着经济仍然处在“有限放缓”的下行周期中,当前尚不能下结论判断经济基本面的底部已经出现;在市场对经济走势的预期出现修正之后,7月企业预期的走弱可能使得市场在7月下旬和8月上旬开始重新担忧经济的下行风险,同时根据莫尼塔经济预期指数与实际资本市场走势的高度相关性,我们预期7月的沪深300指数可能重新面临一定的调整压力;7月的莫尼塔消费类预期指数下滑幅度略微小于工业类预期指数,但7月的非制造业PMI可能继续下行;非周期性行业相对周期性行业的相对调整并没有结束,继续对部分估值缺乏安全边际的非周期性行业保持谨慎;消费增速在月还有下滑空间;本月调研重点关注的行业为:纺织出口;本月调研重点进行风险提示的行业为:家电和水泥

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